2025년 10월 20일 ~ 2025년 10월 26일 주간 경제 리포트

## 2025년 10월 넷째 주: 인플레이션 둔화 신호 속 사상 최고치 경신, 변동성 요인 상존

### 1. 시장을 흔든 주요 경제 및 정치 이벤트 분석

지난 한 주는 글로벌 금융 시장에 긍정적인 분위기와 더불어 불확실성을 동시에 안겨준 시기였습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 완화적 통화정책 전환 기대감은 시장 참여자들의 심리를 크게 자극했습니다. 특히, 주 후반 발표된 미국 9월 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 하회하는 3.0%를 기록하며, 금리 인하 시점에 대한 시장의 기대감을 한층 끌어올렸습니다. 이는 글로벌 증시에 훈풍을 불어넣는 핵심 동력으로 작용했습니다.

한편, 한국은행은 국내 부동산 시장의 불안정성과 원/달러 환율의 상승 압력을 고려하여 기준금리를 3회 연속 동결했습니다. 이는 미국 연준과의 통화정책 차별화 가능성을 시사하는 동시에, 국내 시장의 독자적인 대응 필요성을 강조하는 대목입니다.

지정학적 측면에서는 일본에 극우 성향의 신임 총리가 취임하면서 동아시아 정세의 변동성 우려가 제기되었습니다. 또한, 러시아 석유 기업에 대한 제재는 국제 유가를 급등시켜 다시 한번 인플레이션 압력에 대한 경계심을 높였습니다. 트럼프 전 대통령의 관세 정책 재추진 가능성 또한 글로벌 기업들의 재정적 부담과 소비자 물가 상승에 대한 우려를 지속적으로 야기했습니다.

국내 정책으로는 강력한 부동산 정책 추진과 함께 유류세 인하 조치의 연장 및 축소 결정이 있었습니다. 더불어, 공모펀드 직상장 제도 도입은 펀드 시장의 유동성 확대를 기대하게 하는 긍정적인 신호로 작용했습니다.

### 2. 금융 지표 변동성 및 핵심 추세: 주식 시장의 환희, 상품 시장의 혼조

주식 시장은 이번 주 가장 눈에 띄는 활황을 보였습니다. 한국 증시는 코스피 지수가 연일 사상 최고치를 경신하며 4000선 돌파 기대감까지 형성될 정도로 뜨거운 흐름을 이어갔습니다. 코스닥 시장 역시 견조한 상승세를 유지했으며, AI, 2차전지, 의료기기, 조선업, 증권주 등 특정 성장 섹터가 시장 상승을 주도했습니다.

미국 증시 또한 다우존스, S&P 500, 나스닥 지수 모두 상승 마감하며 견고한 흐름을 보였고, 특히 S&P 500과 나스닥 지수는 역대 최고치를 경신하는 기염을 토했습니다. AI 기술주와 빅테크 기업들이 이러한 상승세를 이끌었으나, 테슬라의 부진한 실적은 기술주 전반에 대한 투자 심리를 일부 위축시키는 요인으로 작용했습니다.

물가 측면에서는 미국 CPI의 둔화 신호와 달리, 국내에서는 농축산물 가격 상승으로 인해 생산자물가 상승 압력이 지속되었습니다. 이는 서민 경제에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다. 국제 유가는 지정학적 리스크로 인해 급등하며 인플레이션 우려를 재점화시켰습니다.

금 시장은 극심한 변동성을 경험했습니다. 주 초반 안전자산 선호 심리로 상승세를 보였으나, 주 후반 미국 연방정부 셧다운 해제 기대감, 달러 강세, 대규모 차익실현 매물 출회로 인해 12년 만에 최대 폭락을 기록하며 조정 국면에 진입했습니다.

원/달러 환율은 1,415원대에서 시작하여 1,430~1,440원대까지 상승 압력을 지속하며 높은 수준을 유지했습니다. 이는 한국은행의 통화정책과 미국 연준과의 금리 격차, 그리고 국제 유가 변동성 등이 복합적으로 작용한 결과로 해석됩니다. 엔/원 환율은 엔화 약세 기조를 반영하며 하락세를 보였습니다.

암호화폐 시장은 비트코인이 1억 5천만원대에서 1억 5천9백만원대까지 비교적 안정적인 흐름을 보였습니다. 미국 내 암호화폐 전담 은행 인가 추진, 기업들의 IPO 신청, 세금 면제 논의 등 제도권 편입 움직임이 활발했으나, 아시아 증시에서는 ETF 상장 신청이 거부되는 등 지역별 규제 불확실성도 상존하는 모습을 보였습니다. XRP는 실사용 증가를 기반으로 가격 버팀목을 형성했습니다.

### 3. 산업별 이슈 및 특이 동향: AI 성장 동력, 부동산 시장의 경고등

이번 주의 가장 주목할 만한 산업 이슈는 단연 AI 및 기술 혁신입니다. AI의 확산이 미국 고용 시장 둔화의 원인으로 지목되며 통화 정책에 영향을 미칠 변수로 부상했습니다. AI 관련 기술주 및 반도체 섹터는 지속적인 성장 잠재력을 바탕으로 긍정적인 전망이 유지되었으며, AI 기업 ‘노타’의 코스닥 상장 공모주 청약에 9조 원이 몰리는 등 IPO 시장의 뜨거운 열기를 보여주었습니다.

국내 산업에서는 조선업이 호황에 힘입어 관련주가 강세를 보였으며, 2차전지 및 의료기기 관련주 또한 성장성을 입증하며 투자자들의 관심을 받았습니다. 현대자동차는 글로벌 경쟁력을 다시 한번 입증하며 ‘2025 세계 최고 기업’으로 선정되는 쾌거를 이루었습니다.

반면, 부동산 시장은 한국의 가계 대출 부담 심화와 연체율 급증에 대한 우려가 제기되었습니다. 정부 정책의 영향으로 국내 부동산 시장은 실수요자 중심으로 재편될 전망입니다. 또한, 해외 부동산 펀드의 대규모 마이너스 수익률은 자산 가치 하락의 위험성을 부각시키며 신중한 투자를 요구했습니다.

식량 안보 측면에서는 한국의 칼로리 자급률 하락이 우려스러운 부분으로 지적되었습니다.

### 4. 시장 전망: 긍정적 흐름 속 리스크 관리의 중요성

이번 주는 미국발 인플레이션 둔화라는 강력한 긍정적 신호가 글로벌 증시의 강세와 금리 인하 기대감을 이끌며 시장에 안도감을 가져다주었습니다. 한국 증시 또한 이러한 흐름에 힘입어 연일 사상 최고치를 경신하는 등 활황을 보였습니다.

그러나 AI의 고용 시장 영향, 지정학적 리스크로 인한 국제 유가 상승, 금 가격의 급격한 변동성, 국내외 부동산 시장의 불안정성 등 예측 불가능한 변수들이 여전히 상존하며 시장의 변동성을 키울 수 있습니다.

다음 주 시장은 긍정적인 모멘텀을 이어갈 가능성이 있으나, AI, 반도체, 조선, 2차전지 등 성장 동력을 가진 섹터는 지속적인 관심을 받을 것으로 예상됩니다. 다만, 높아진 물가 압력과 금리 민감도가 높은 부문에서는 신중한 리스크 관리가 그 어느 때보다 중요해질 것으로 전망됩니다. 투자자들은 거시 경제 지표와 더불어 개별 기업의 펀더멘털 및 산업 동향을 면밀히 주시하며 전략적인 접근을 취해야 할 것입니다.