2025년 11월 17일 일간 경제 리포트 – PM

## 2025년 11월 17일 경제 시장 브리핑: 금리 인하론 후퇴, AI 버블 우려 속 아시아 증시 급락

오늘의 경제 및 금융 시장은 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감 후퇴, 예상치를 상회하는 고용 및 물가 지표 발표, 그리고 인공지능(AI) 관련 기술주에 대한 밸류에이션 부담감이 복합적으로 작용하며 전 세계 증시 전반에 걸쳐 하락세를 견인했습니다. 특히 한국 코스피 시장은 AI 수혜주로 분류되었던 대형 기술주의 급락에 영향을 받아 아시아 시장 중 가장 큰 낙폭을 기록하며 투자 심리가 위축되었습니다. 이와 대조적으로 일본은 암호화폐를 제도권 금융상품으로 편입하는 법안 개편을 추진하며 디지털 자산 시장에 대한 새로운 지평을 열었습니다.

### 오늘의 주요 동향 및 분석

* 글로벌 증시 동반 하락:
* 한국 코스피: AI 관련 대장주인 삼성전자(-5.45%)와 SK하이닉스(-8.50%)의 급락으로 인해 3.81%의 큰 폭 하락을 기록하며 아시아 시장에서 가장 부진한 모습을 보였습니다.
* 미국 증시: S&P500 지수와 다우존스30산업평균지수는 각각 1.66%, 1.65% 하락하며 투자 심리 위축을 반영했습니다.
* 일본 닛케이: 1.77% 하락하며 미국발 약세 흐름에 동조했습니다.
* 아시아 전반: 미국 증시의 급락 파급 효과로 인해 일본, 한국, 호주 ASX(-1.36%) 등 아시아 주요 증시가 일제히 약세를 나타냈습니다.

* 주요 경제 뉴스 및 정책 변화:
* 한국은행 금리 발언 논란: 특정 국회의원의 한국은행 총재 금리 관련 발언이 국내 채권, 주식, 외환 시장에 혼란을 야기했다는 비판이 제기되며, 통화 정책의 신중한 소통 중요성이 부각되었습니다.
* 미국 연준 금리 인하 기대감 약화: 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고, 예상 밖의 강력한 고용 및 물가 지표 발표로 인해 연준 내 금리 인하 논의가 후퇴하는 분위기입니다. 12월 기준금리 동결 가능성이 50%를 넘어서며 시장의 불확실성이 증대되었습니다.
* 일본, 암호화폐 제도권 편입 추진: 일본 정부는 비트코인, 이더리움, 리플 등 105개 가상자산을 금융상품거래법상 금융상품으로 지정하는 법안 개편을 통해 사상 최초로 가상자산을 제도 금융권으로 편입시키는 중요한 움직임을 보였습니다. 이는 향후 글로벌 디지털 자산 시장에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
* 한국, 65세 정년 연장 논의: 현재 한국의 경제 상황, 취업 시장, 임금 구조 및 고용 문화를 고려할 때, 65세 정년 연장은 현실적인 제약이 많다는 지적이 제기되었습니다. 낮은 중소기업 임금 인상률(2.7%) 또한 이러한 논의의 복잡성을 더하고 있습니다.

* 글로벌 시장 동향 및 주목할 만한 변화:
* AI 버블 붕괴 우려: AI 기술주에 대한 과도한 밸류에이션 부담감이 부각되면서, AI 버블 붕괴 가능성이 뉴욕증시 하락의 주요 배경 중 하나로 분석되고 있습니다.
* 글로벌 보험업의 구조적 변화: 새로운 보험 회계 제도(IFRS17) 도입 및 저금리·저성장 기조 하에서 보험업이 ‘보장산업’에서 ‘자산운용산업’으로 진화하고 있습니다. 글로벌 보험사들은 채권 중심에서 대체투자 중심으로 자산운용 전략을 재편하고 있으며, 이는 보험사의 수익 구조 및 투자 행태에 근본적인 변화를 가져올 것입니다.
* 글로벌 재보험 시장 감독 강화: 사모펀드가 글로벌 재보험 시장을 장악함에 따라 감독 강화 필요성이 대두되고 있습니다. 특히 미국 보험사들의 역외 재보험 거래를 통한 기술적 충당금 과소 산정 문제와 관련하여, 미국보험감독관협회(NAIC)의 검증 및 거버넌스 강화 조치가 진행 중입니다. 사모펀드 계열 재보험사들의 아시아 시장 진출 확대는 시장 내 경쟁 구도 변화를 예고합니다.

* 환율 및 암호화폐 시장:
* 원/달러 환율: 1,468.71 KRW를 기록하며 글로벌 불확실성 속에서 상승 압력을 유지했습니다.
* 원/엔 환율: 9.497607 KRW를 나타냈습니다.
* 비트코인 (BTC/KRW): 136,456,900 KRW를 기록했습니다. 엔비디아 실적, 미국 고용 및 물가 지표, 그리고 연준의 금리 정책이 암호화폐 시장의 단기 변동성을 좌우할 주요 요인이 될 것으로 보입니다. 기술주 변동성 확대 시 암호화폐 시장도 동반 조정 가능성이 있으나, 현재의 매수 관망세를 고려할 때 급격한 하락보다는 제한적인 변동성을 보일 수 있습니다.

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총평: 오늘 시장은 미국 연준의 매파적 기조 강화와 AI 밸류에이션 조정 압력이 복합적으로 작용하며 전반적인 투자 심리가 위축되는 양상이었습니다. 향후 시장은 연준의 통화정책 방향성에 대한 재평가와 함께 AI 섹터를 둘러싼 옥석 가리기가 심화될 것으로 예상됩니다.

기대/우려 분야:
* 기대: 일본의 암호화폐 관련법 개편과 같이 디지털 자산 시장의 제도권 편입을 추진하는 국가들의 행보와, 핵심 기술력을 보유한 기업의 저가 매수 기회가 잠재적으로 존재할 수 있습니다. 또한, 보험업의 대체투자 확대는 새로운 투자 기회를 창출할 수 있습니다.
* 우려: AI 관련 기술주들의 밸류에이션 조정이 예상보다 깊어질 경우 시장 전반의 변동성이 확대될 수 있으며, 금리 인하 기대감 약화는 고금리 환경에 취약한 성장주 및 부채 비율이 높은 기업들에게 부담으로 작용할 수 있습니다.