2025년 10월 01일 일간 경제 리포트 – PM
## 2025년 10월 01일, 거시경제 불확실성 속 변곡점 탐색
본 보고서는 2025년 10월 1일 현재, 주요 경제 지표와 시장 동향을 종합적으로 분석하여 현재 경제 상황을 진단하고 향후 전망을 제시하는 데 목적을 둡니다.
### 주요 경제 동향 및 분석
* 미국 연방정부 셧다운 리스크 부각: 공공 의료 예산 관련 대립으로 인한 미국 연방정부 셧다운 가능성이 증대되고 있습니다. 이는 9월 비농업 일자리 지표 등 주요 경제 데이터 발표를 지연시켜 연방준비제도(Fed)의 금리 결정에 불확실성을 가중시킬 것으로 예상됩니다. 셧다운 우려로 미 국고채 금리는 상승세를 보이고 있습니다.
* 국제 금융 시장의 유동성 재조정 가능성: 연준의 통화 정책 기조 변화에 따라 위험자산 선호 심리가 재편될 가능성이 높습니다. 만약 연준이 금리 인하로 선회한다면, 달러화 약세와 함께 비트코인 및 주요 알트코인으로의 유동성 유입이 기대됩니다.
* 한국은행의 ‘조건부 완화’ 기조 유지: 한국은행은 9월 통화정책보고서를 통해 성장 하방 리스크 완화를 위한 금리 인하 기조를 지속할 의지를 표명했습니다. 다만, 대내외 여건 변화에 따른 물가 흐름과 금융 안정 상황을 면밀히 점검하며 추가 금리 인하의 시기와 속도를 결정하겠다는 ‘조건부 완화’ 메시지를 재확인했습니다.
* 국내 증시, 신규 상장 및 정치권 이슈 부각: 의약품 전문 기업 명인제약이 코스피 시장에 성공적으로 상장했으며, 천연 화장품 업체 아로마티카는 코스닥 상장을 본격 추진하고 있습니다. 한편, 정치권의 한국거래소 방문 및 특정 발언은 시장의 관심을 받고 있습니다.
* 미국 증시, 일시적 하락세: 현재 시점 기준, 미국 증시 3대 지수는 소폭 하락 출발하며 시장 참여자들의 경계감을 시사하고 있습니다.
* 주요 기업의 해외 상장 논란: 네이버파이낸셜 및 두나무의 미국 나스닥 ‘플립 상장’ 현실성에 대한 논란이 제기되고 있으며, 이는 향후 성장 동력 확보 및 자본 시장 접근성에 대한 논의를 촉발할 수 있습니다.
* 미국 PCE 물가, 인플레이션 압력 지속: 미국 경제의 핵심 물가 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수는 시장 예상치에 부합하는 수준을 보였으나, 여전히 인플레이션 압력이 상존하고 있어 연준의 통화 정책 결정에 주요 변수로 작용할 전망입니다. (이례적으로 콘서트 티켓 가격 상승 속도가 물가 상승 속도를 따라가지 못한다는 논란이 제기되었습니다.)
* 한국, 소비 둔화 속 주택 시장 불안 조짐: 8월 산업활동동향은 전반적으로 부진했으며, 특히 소매 판매액은 2.4% 감소했습니다. 9조 원 규모의 소비 쿠폰 지원에도 불구하고 소비 회복세가 미미하다는 점은 소비 쿠폰 효과에 대한 의문을 제기합니다. 다만, 전통 시장은 가성비와 소비 쿠폰 효과로 활기를 띠고 있습니다. 한편, 9월 주택 가격이 3.6% 상승하고 모기지 금리 인하로 단독주택 구매가 증가할 것이라는 분석은 금융 불균형에 대한 경고음을 높이고 있습니다. 주택가격전망지수의 두 달 연속 상승은 이러한 불안 심리를 더욱 강화하고 있습니다.
* 한국, 고물가 현상 지속: 휴게소 먹거리 평균 가격은 2021년 대비 12.5% 상승하여 소비자물가 상승률을 크게 웃돌았습니다. 이는 생활 밀착형 물가의 상승세가 가파르다는 점을 시사합니다.
* 한국 성장률 전망치 하향 조정: 아시아개발은행(ADB)은 건설 경기 부진과 무역 불확실성을 이유로 올해 한국의 경제 성장률 전망치를 0.8%로 하향 조정하며 성장 동력 약화에 대한 우려를 표명했습니다.
* 원/달러 환율, 1,400원대 유지: 현재 환율은 USD/KRW 1,403.83 KRW로, 1,400원대의 높은 수준을 유지하고 있으며 이는 수출입 기업들에게 부담으로 작용할 수 있습니다.
* 암호화폐 시장, 조정 국면 및 잠재적 기회: 리플, 이더리움, 솔라나 등 주요 암호화폐는 최근 최고가 이후 가격 조정 국면에 진입했습니다. 이는 PCE 물가지수 및 연준의 금리 향방에 민감하게 반응하는 시장의 특성을 보여줍니다. 10월에는 토큰 언락 물량이 집중될 예정이나, 연준의 추가 금리 인하 시 유동성 유입을 통해 이를 흡수할 가능성도 존재합니다. 테더의 10억 달러 규모 비트코인 매수는 시장에 긍정적인 시그널로 작용할 수 있습니다.
### 시장 총평 및 투자 전망
현재 글로벌 경제는 연방정부 셧다운 우려라는 단기적인 불확실성과 인플레이션 압력, 그리고 성장 둔화라는 구조적인 문제에 직면해 있습니다. 이러한 상황 속에서 각국 중앙은행들의 통화 정책 방향이 시장의 향방을 결정할 핵심 변수가 될 것입니다.
* 기대할 만한 분야/종목: 금리 인하 가능성이 높아질 경우, 성장주 및 위험자산, 특히 암호화폐 시장에 대한 관심이 재점화될 수 있습니다. 또한, 고물가 환경에서 필수 소비재 관련 기업이나 가격 전가 능력이 높은 기업들이 상대적으로 안정적인 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
* 우려할 만한 분야/종목: 미국 연방정부 셧다운 장기화 시, 글로벌 경기 둔화에 대한 우려가 심화되면서 경기 민감주 및 신흥국 자산에 대한 투자 심리가 위축될 가능성이 있습니다. 또한, 주택 시장의 과열과 금융 불균형 심화는 부동산 관련 금융 상품에 대한 위험 요인으로 작용할 수 있습니다.